次日，美股剛一開盤，貝爾斯登的股票便如劉海昨日所預(yù)料的那樣，飛流直下三千尺，投資者在一片哀嚎中自相踐踏、奔逃。
    貝爾斯登股價較昨日的收盤價34.38美元暴跌超過90%，一度觸及2.84美元的歷史最低位，創(chuàng)下了上市23年來的新紀(jì)錄！
    這一股價就很接近jp摩根開出的收購報價了，也是市場悲觀情緒的正式寫照。
    若是再乘以1.18億總股本，如今的貝爾斯登總市值只有區(qū)區(qū)3億多美元，來到了至暗時刻。
    遙想去年次貸危機(jī)還未爆發(fā)的時候，貝爾斯登的巔峰股價是159美元，總市值接近200億美元，這尊金融巨擘在華爾街的體量僅次于高盛、大摩、美林和雷曼；
    即使在五天前ceo施瓦茨剛上電視那會兒，整個貝爾斯登風(fēng)雨飄搖的時候，股價也還有60美元出頭。
    短短幾天時間，形勢急轉(zhuǎn)直下，人們對貝爾斯登徹底失去了信任，連jp摩根都只愿意用2億多美元來收購這家有毒的公司，那么未暴露出來的風(fēng)險還有多少呢？
    人們帶著質(zhì)疑和恐慌，瘋狂的拋售著貝爾斯登股票。
    現(xiàn)在選擇止損，還能賣到2美元之上，少虧一點；等到j(luò)p摩根徹底完成收購的時候，那么就只能接受對方以2美元的價格拿走他們所持股票的結(jié)局了。
    孰優(yōu)孰劣，不難選擇。
    投資者抱著這種割肉出局的心態(tài)，又給貝爾斯登那本就脆弱無比的股價來了一次暴擊。
    華爾街85號大廈，交易大廳。
    分析師侯小強(qiáng)在一名副總裁的帶領(lǐng)下，與其他幾名同事一起負(fù)責(zé)盯梢貝爾斯登的股價走勢，并隨時給高盛、摩根士丹利的經(jīng)紀(jì)部門發(fā)送交易指令，由兩家投行再負(fù)責(zé)具體的買入、賣出執(zhí)行。
    “伙計們，再加把勁兒，上面有指令，這幾天一定要把持有的428萬股貝爾斯登空單給平倉了。
    完成這項任務(wù)后，大家可以有一周時間的假期，帶著家人去全球任何角落旅行都可以，公司會報銷所有旅行費用，作為大家連續(xù)加班兩個月的福利。”
    副總裁言簡意賅的講完話，隨即拍了拍手，“好了，現(xiàn)在大家都坐回座位，等會兒一開盤，就給我們的小甜心一個驚喜，記得動作輕點，別嚇著我們的小甜心了。”
    侯小強(qiáng)笑了笑，跟隨同事坐回了座位，然后眼神死死的盯著工位上的六塊液晶顯示屏，這是屬于他的戰(zhàn)場，升職加薪就在眼前了。
    隨后，美股剛一開盤，貝爾斯登股價果真就發(fā)生了閃崩。
    借此機(jī)會，侯小強(qiáng)及其他同事紛紛敲出買入平倉指令。
    大量的股票買入單子，把貝爾斯登的股價又重新托起來了。
    股價先是跌至2.84美元后，隨后便迎來了觸底反彈。
    3美元！
    4美元！
    5美元！
    ……
    股價在3-10美元區(qū)間不停的震蕩！
    侯小強(qiáng)感覺有些不對勁，他們平倉明明已經(jīng)收著力了，可股價還是被弄得起起伏伏，增添了許多平倉成本。
    “頭兒，我發(fā)現(xiàn)有人跟我們一樣在進(jìn)場搶籌，貝爾斯登那么多賣單，股價都還能守在5美元之上。”
    副總裁暼了侯小強(qiáng)一眼，淡淡道：“不是你一個人有這種發(fā)現(xiàn)，你以為就我們一家公司在做空貝爾斯登嗎？
    今天大家都在抓住市場恐慌情緒平倉，等過幾天，貝爾斯登股票投資者的情緒恢復(fù)冷靜了，想平倉，成本可就沒這么低了！”
    說著話，副總裁掃了面前的屏幕一眼，立馬爆了一句“法克”，就在他們說話這工夫，貝爾斯登股價已經(jīng)沖破10美元，朝著15美元沖去了。
    “先等等，等最沒耐心的那幫家伙先跑掉。”
    按照副總裁的指示，團(tuán)隊暫停了平倉操作。
    果然，上漲乏力的貝爾斯登帥不過三秒，股價又重新跌了下來，先是跌破10美元，接著被一大筆賣單砸回了5美元。
    看到這，副總裁終于滿意的笑了，“伙計們，現(xiàn)在可以入場了。”
    侯小強(qiáng)抱著認(rèn)真學(xué)習(xí)的姿態(tài)，把整個過程看的很仔細(xì)。
    在貝爾斯登股價沖破10美元的時候，各路大空頭都保持了默契，按兵不動。
    等到股價跌到5美元之下，大家又開始動手了。
    循環(huán)操作了幾次，各路空頭在無聲中達(dá)成了共識，把股價壓在5-10美元區(qū)間完成平倉，人人有肉吃。
    相似的一幕，還發(fā)生在遠(yuǎn)景資本另外一個部門——期權(quán)交易部門。
    遠(yuǎn)景資本不光持有428萬股（占總股本3.63%）的貝爾斯登正股空單，還持有500萬份看跌期權(quán)。
    相比正股平倉引發(fā)的股價波動，期權(quán)賣出交易引起的動靜就小多了。
    目前貝爾斯登的股價已經(jīng)跌破了期權(quán)合約約定的執(zhí)行價格，由最初的虛值期權(quán)變?yōu)榱藢嵵灯跈?quán)，期權(quán)的價格一路猛漲。
    美式期權(quán)不同于歐式期權(quán)，后者必須等到到期日才能進(jìn)行交割，早一天或者晚一天都不行。
    而美式期權(quán)獲利了結(jié)方式有兩種，以看跌期權(quán)為例：
    一種是等到期日選擇行權(quán)，從市場中低價（股票現(xiàn)價）買入約定數(shù)量的股票，然后以合約價格（高價）把股票賣給對手方，賺取其中的股票差價；
    另外一種是提前獲利了結(jié)，即把沒有到期，但價格已經(jīng)暴漲的期權(quán)賣出去，讓下一個接盤俠來承擔(dān)盈虧風(fēng)險。
    選擇第二種方式賣出合約的話，因為期權(quán)沒有到期，還有可能隨著股價而產(chǎn)生波動，提前賣出期權(quán)相當(dāng)于鎖定盈利，落袋為安。
    對于下一個接盤俠的話，有可能剛買了人家的二手看跌期權(quán)，股價就一路暴漲，導(dǎo)致高于執(zhí)行價，這時候不可能去選擇行權(quán)，實值期權(quán)變成虛值期權(quán)，到期徹底淪為一張廢紙。
    不過，夏景行這次相當(dāng)給力，他對貝爾斯登爆發(fā)危機(jī)的時間判斷的相當(dāng)準(zhǔn)確，遠(yuǎn)景資本所持的看跌期權(quán)都將在未來一周左右到期。
    所以，擺在遠(yuǎn)景資本面前的有兩個方案，夏景行毫不猶豫的選擇了第二種，沒有選擇到期行權(quán)。
    因為要行權(quán)的話，就得從市場上買入股票，然后再完成轉(zhuǎn)賣。
    負(fù)責(zé)正股做空的交易部門這時候正在買入平倉，再去增添買單，容易推高股價，導(dǎo)致兩個部門的獲利都受到影響。
    此外，夏景行還知道，jp摩根的2美元收購出價并不是最終方案，這些天兩家公司應(yīng)該正在進(jìn)一步磋商，很快就會拿出新的收購方案，到那時，貝爾斯登的股價勢必會迎來一波重大反彈。
    要是動作磨磨蹭蹭，舍不得因為快速平倉帶來的摩擦損耗，直接就埋在里面了。
    眼下絕對稱得上是清空所有看跌期權(quán)的黃金時機(jī)，剛好能賣在一個價格高位上面。
    所以，夏景行非常果斷的就下達(dá)了“全部清倉”的指令，下面的各個交易部門都在快速行動，做空的正股迅速平倉，看跌期權(quán)也逢高賣出，大批現(xiàn)金和做空利潤開始回流到交易賬戶上面。
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